Rencana MSCI untuk mengubah klasifikasi pasar saham Indonesia menjadi sorotan bagi investor di seluruh dunia. Langkah ini dianggap dapat berdampak signifikan terhadap arus investasi yang masuk ke pasar modal dalam negeri.
Kepala Investasi Eastspring Al-Wara Investment, Lai Eu Roy, menyatakan bahwa keputusan MSCI menjadi salah satu isu krusial yang diperhatikan investor saat menilai prospek pasar Indonesia. Ia mengungkapkan bahwa perusahaan investasi telah berkomitmen untuk menanamkan modal di Indonesia selama bertahun-tahun, namun situasi saat ini membawa tantangan yang perlu diwaspadai. “Kami telah berinvestasi di Indonesia selama bertahun-tahun. Saya rasa, apa yang terjadi saat ini bisa disebut belum pernah terjadi sebelumnya,” ujarnya dalam acara Wealth Wisdom 2026 Permata Bank di Jakarta pada Kamis (22/10).
Pentingnya Perubahan Klasifikasi
Lai menjelaskan bahwa potensi perubahan klasifikasi Indonesia harus dianggap sebagai isu penting. Banyak investor institusi yang menggunakan indeks MSCI sebagai tolok ukur dalam investasi mereka. Ia menambahkan bahwa beberapa produk investasi memiliki ketentuan yang membatasi penempatan dana pada pasar yang tidak lagi terdaftar dalam indeks acuan MSCI. “Tentu saja, dampaknya sangat besar. Pasalnya, banyak investor, termasuk kami, menggunakan indeks MSCI sebagai tolok ukur investasi,” jelasnya.
Ia juga menekankan bahwa beberapa produk investasi yang dikelola oleh perusahaannya memiliki ketentuan yang tidak memungkinkan investasi di pasar yang berada di luar cakupan indeks MSCI. Oleh karena itu, perubahan klasifikasi Indonesia dapat memiliki implikasi yang signifikan terhadap keputusan investasi. “Saya rasa kita akan memperoleh pembaruan dari MSCI sekitar Januari tahun depan. Ini tentu menjadi salah satu hal yang perlu terus dicermati oleh para investor,” tambah Lai.
Respons Pasar dan Peluang Reformasi
Ekonom dari Bank Permata, Josua Pardede, menilai bahwa pergerakan pasar saham pada Jumat dan Senin lalu, menyusul perkembangan terkait penilaian MSCI, menunjukkan betapa pentingnya kepercayaan investor dalam menjaga stabilitas pasar keuangan. Menurutnya, respons pasar yang tajam tidak terlepas dari kekhawatiran investor mengenai kemungkinan perubahan klasifikasi Indonesia. Namun, ia menekankan bahwa usulan perubahan tersebut masih dalam tahap konsultasi dan belum menjadi keputusan final dari MSCI.
“Artinya bahwa proses tersebut ini masih memberikan kesempatan bagi otoritas, bagi pelaku pasar untuk memperkuat transparansi kepemilikan saham, meningkatkan kualitas tata kelola, dan juga perbaikan struktur pasar modal domestik,” ungkap Josua. Ia melihat proses konsultasi ini sebagai kesempatan bagi Indonesia untuk memperbaiki aspek-aspek yang menjadi perhatian investor internasional, seperti transparansi kepemilikan saham dan kualitas tata kelola.
Dalam jangka menengah, Josua berpendapat bahwa agenda reformasi dapat menjadi momentum untuk memperkuat kredibilitas dan daya tarik pasar modal Indonesia. Ia menyarankan agar perhatian pelaku pasar tidak hanya terfokus pada pergerakan indeks saham jangka pendek, tetapi juga pada langkah-langkah perbaikan struktural. “Dengan reformasi yang konsisten, Indonesia sebenarnya memiliki peluang untuk membangun pasar modal yang lebih transparan, efisien, dan juga kompetitif,” katanya.
Sebelumnya, pada Jumat (16/10), MSCI mengungkapkan perhatian terhadap sejumlah isu di pasar saham Indonesia yang dapat mempengaruhi penilaian klasifikasi pasar. Isu-isu tersebut meliputi ketidakjelasan kepemilikan saham, dugaan insider trading, serta penegakan regulasi di pasar saham domestik. MSCI secara berkala mengevaluasi klasifikasi pasar saham berbagai negara berdasarkan beberapa faktor, termasuk perkembangan ekonomi, ukuran pasar, likuiditas, dan aksesibilitas bagi investor internasional.
Saat ini, MSCI sedang melakukan konsultasi mengenai kemungkinan perubahan klasifikasi Indonesia dari kategori pasar berkembang menjadi pasar mandiri.
