Kinerja finansial PT Blue Bird Tbk (BIRD) mulai menunjukkan penurunan. Meskipun pendapatan di kuartal pertama tahun 2026 masih mencatatkan pertumbuhan dua digit, namun tekanan dari biaya operasional dan lonjakan depresiasi telah mulai menggerogoti margin laba perusahaan taksi terbesar di Indonesia ini.
Di kuartal I 2026, BIRD melaporkan laba bersih sebesar Rp156 miliar, mengalami penurunan 6 persen dibandingkan tahun lalu. Angka ini juga lebih rendah dari ekspektasi pasar, hanya mencapai sekitar 21 persen dari proyeksi laba bersih konsensus untuk tahun 2026.
Penurunan Laba dan Tekanan Operasional
Penurunan laba terjadi seiring dengan meningkatnya tekanan pada operasional perusahaan. Laba usaha BIRD tercatat sebesar Rp152 miliar, turun 10 persen dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Margin laba usaha juga mengalami penurunan menjadi 10 persen, dari sebelumnya 13 persen pada kuartal I 2025. Hal ini menunjukkan bahwa pertumbuhan bisnis BIRD terhambat oleh kenaikan biaya yang lebih cepat dibandingkan dengan pertumbuhan pendapatan.
Walaupun pendapatan perusahaan masih menunjukkan pertumbuhan yang solid, dengan total mencapai Rp1,45 triliun atau naik 12 persen secara tahunan, struktur biaya yang berubah cukup signifikan menjadi perhatian. Segmen taksi tumbuh 12 persen, sementara segmen non-taksi juga meningkat 11 persen. Namun, beban pokok pendapatan meningkat 15 persen dan beban operasional naik 13 persen, yang lebih tinggi dibandingkan dengan pertumbuhan pendapatan.
Lonjakan Biaya Depresiasi dan Pembiayaan
Tekanan terbesar berasal dari biaya depresiasi yang melonjak sekitar 31 persen secara tahunan. Lonjakan ini telah berlangsung selama tiga kuartal terakhir, dari kuartal III 2025 hingga kuartal I 2026. Pasar mulai menginterpretasikan situasi ini sebagai tanda adanya percepatan penyusutan aset armada, yang biasanya terjadi saat perusahaan mempercepat pembaruan armada atau menerapkan strategi efisiensi jangka panjang.
Di samping itu, biaya pendukung operasional juga meningkat hingga 21 persen secara tahunan, yang menyebabkan margin laba kotor turun menjadi 31 persen dari sebelumnya 32,8 persen pada kuartal I 2025. Beban keuangan BIRD juga mengalami lonjakan 75 persen, menjadi Rp23 miliar dibandingkan Rp13 miliar pada periode yang sama tahun lalu. Meskipun masih dalam batas terkendali, kenaikan suku bunga dan biaya pembiayaan armada mulai mempengaruhi kinerja perusahaan.
Stockbit Sekuritas menilai bahwa secara keseluruhan, kinerja BIRD pada kuartal I 2026 tergolong lemah. Selain tekanan dari depresiasi, pasar juga mulai mencermati potensi kenaikan harga BBM di tengah ketegangan geopolitik di Timur Tengah yang dapat kembali menekan margin operasional perusahaan transportasi.
Dalam situasi ini, BIRD bersiap untuk mengadakan Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan (RUPST). Berdasarkan pengumuman resmi perusahaan, RUPS dijadwalkan berlangsung pada Kamis, 18 Juni 2026, di Gedung Bluebird, Jakarta Selatan. Pemanggilan rapat akan dilakukan pada 26 Mei 2026 melalui situs Bursa Efek Indonesia, KSEI, dan situs resmi perusahaan. Hanya pemegang saham yang terdaftar per 25 Mei 2026 pukul 16.00 WIB yang berhak hadir.
Dalam pengumuman tersebut, BIRD juga mendorong penggunaan fasilitas eASY.KSEI untuk pemberian kuasa elektronik atau e-proxy menjelang pelaksanaan rapat. Pasar kini menunggu langkah strategis Blue Bird setelah kinerja awal tahun yang mulai kehilangan momentum. Selama beberapa tahun terakhir, BIRD menikmati fase pemulihan mobilitas pascapandemi yang cukup kuat, namun tantangan kini mulai berubah.
Saat ini, pasar tidak hanya melihat pertumbuhan pendapatan, tetapi juga kemampuan perusahaan dalam menjaga efisiensi armada, menekan biaya operasional, dan mempertahankan margin di tengah risiko kenaikan harga BBM serta biaya pembiayaan yang semakin tinggi. Di sinilah cerita BIRD mulai beralih, bukan sekadar pemulihan mobilitas masyarakat, tetapi bagaimana perusahaan dapat menjaga profitabilitas saat biaya operasional meningkat lebih cepat dibandingkan pertumbuhan bisnisnya.
