KABARBURSA.COM - J.P. Morgan telah memperbarui proyeksi harga minyak mentah Brent untuk paruh kedua tahun 2026. Keputusan ini diambil setelah lembaga keuangan internasional tersebut mengamati bahwa penurunan stok minyak komersial terjadi lebih lambat daripada yang diperkirakan sebelumnya, sementara permintaan energi global menunjukkan penurunan yang lebih signifikan.
Dalam laporan riset yang dirilis, bank investasi ini memperkirakan harga rata-rata minyak Brent akan berada di kisaran USD86 per barel selama kuartal III 2026. Memasuki kuartal IV, harga diprediksi akan turun menjadi USD80 per barel, sebelum akhirnya mencapai sekitar USD78 per barel pada akhir tahun 2026.
Analisis Stok dan Permintaan Energi
J.P. Morgan mencatat bahwa penurunan persediaan minyak komersial di negara-negara anggota Organisasi Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi (OECD) belum menunjukkan laju yang diharapkan. Sementara itu, konsumsi minyak global mengalami perlambatan yang lebih besar dari yang diperkirakan sebelumnya. Gabungan kedua faktor ini mengakibatkan dorongan untuk kenaikan harga minyak tidak sekuat yang diperkirakan sebelumnya.
Menurut analisis dari bank tersebut, proses penyesuaian pasar minyak global masih berlangsung, namun situasi yang ada saat ini berbeda dari asumsi awal. Jika sebelumnya penurunan stok dianggap sebagai pendorong utama keseimbangan pasar, kini perlambatan permintaan justru berperan lebih dominan dalam membentuk dinamika perdagangan minyak global.
Pasokan dan Stok Komersial
J.P. Morgan juga melaporkan bahwa arus pasokan minyak dunia saat ini mencapai sekitar 8,6 juta barel per hari. Rata-rata distribusi pasokan pada bulan Juni tercatat sekitar 6,3 juta barel per hari, meningkat tajam dibandingkan dengan volume pada bulan April dan Mei. Kenaikan ini menunjukkan bahwa keseimbangan pasar masih menghadapi berbagai tantangan.
Laporan tersebut juga mengindikasikan bahwa sebagian besar pelaku usaha di sektor minyak memilih untuk mempertahankan stok komersial mereka. Untuk menjaga kelangsungan aktivitas pengolahan di kilang, mereka lebih banyak memanfaatkan cadangan minyak strategis pemerintah atau Strategic Petroleum Reserve (SPR), ketimbang menguras persediaan komersial yang ada.
Dalam proyeksi terbaru untuk semester kedua tahun depan, J.P. Morgan memperkirakan bahwa stok minyak di kawasan OECD akan berkurang sekitar 50 juta barel tambahan antara bulan April hingga Juli. Namun, penurunan ini dianggap belum cukup untuk menciptakan tekanan kenaikan harga yang berkelanjutan.
Sementara itu, bank investasi ini mengingatkan bahwa pasar minyak berpotensi memasuki fase surplus pasokan yang cukup besar pada kuartal IV 2026 hingga paruh pertama 2027. Setelah produksi mencapai puncaknya pada akhir 2026, produsen diperkirakan perlu menyesuaikan tingkat output pada awal 2027 untuk meredakan tekanan terhadap harga minyak yang mungkin semakin dalam.
Potensi melimpahnya pasokan menjadi salah satu alasan utama di balik penurunan proyeksi harga Brent. Dengan melemahnya pertumbuhan konsumsi global dan laju penurunan persediaan yang tidak seagresif perkiraan sebelumnya, ruang untuk penguatan harga minyak dalam jangka menengah semakin terbatas, sehingga prospek kenaikan harga menjadi lebih moderat.
